来源：德和衡律师
发布日期：2025年12月11日
2025年12月5日，由北京德和衡律师事务所与新嘉财富证券有限公司联合主办、凯思博投资协办的“数字资产业务与合规前沿论坛RWA专场·香港站”在香港铜锣湾利园一期成功举办。本次论坛以“构建安全、合规与繁荣的RWA生态”为核心，汇聚了金融监管、法律合规、数字资产、传统金融等领域的权威专家与企业代表，深度解析现实世界资产通证化（RWA）的技术突破、法律边界与全球落地路径，成为连接香港、联动全球RWA产业的重要交流平台。
本次活动，由北京德和衡律师事务所高级权益合伙人、上海办公室国际业务部主任杜越律师担任全程主持人。
论坛开篇，北京德和衡律师事务所管理合伙人温贵和、香港中华工商总会主席梁永安、新嘉财富CEO宋志毅等嘉宾分别致辞，强调全球RWA市场正进入从概念探索到规模落地的关键阶段，RWA作为数字经济与实体经济深度融合的重要支点，其风险防范与合规发展对于香港国际金融中心建设及全球资产配置的重要意义。
本次论坛特邀来自海内外顶尖机构的行业领袖担任演讲嘉宾，从多元视角解构RWA产业生态。主旨演讲环节，各位专家围绕RWA全产业链关键议题展开深度分享。
香港金融业协会副会长、蓝湾资本数字投行CEO马洪以“从传统金融的视角解析数字金融RWA+稳定币”为主题，系统阐释了RWA的核心内涵。他指出，RWA即现实世界资产通证化，其关键在于通过区块链、物联网等技术将实体资产映射至链上，实现透明可追溯，是对传统融资方式的重要补充，具有低门槛、高效率、激活沉睡资产等优势。分享中，马洪对比了通证与传统证券的差异，分析了稳定币的监管现状与中美RWA发展模式的区别，并通过真实企业的融资案例，具象化展示了RWA在实操中的应用价值。
北京德和衡律师事务所权益合伙人田小皖聚焦“RWA机遇：技术、法律与监管的未来”，结合全球市场数据展开深度分析。数据显示，截至2025年10月9日，链上RWA总市值已达336亿美元（不含稳定币），美国国债与私人信贷是主要推动力。他指出，RWA有效解决了传统资产流动性不足、交易门槛高、透明度欠缺等痛点，通过多项产品的典型案例，详解了RWA的技术实现路径与合规设计要点。田小皖还梳理了全球主要地区的RWA监管框架，提醒行业参与者关注证券属性认定、财产权属、跨境监管冲突等法律风险。
新嘉财富CEO宋志毅围绕海外财富管理场景，深入分析了RWA的市场潜力与业务机会。他通过对比传统基金与代币化基金的核心差异，指出RWA在价格透明度、交易效率等方面的独特优势。数据显示，2024年至2025年，RWA市场规模增长85%，预计到2033年，乐观场景下全球RWA代币化规模将达23.4万亿美元。宋志毅表示，RWA为虚拟资产投资者、传统金融资金提供了新的配置渠道，新嘉财富的低波动投资组合可作为优质RWA底层资产，未来将重点布局代币化基金经纪、个性化投资组合等业务方向。
北京德和衡律师事务所高级权益合伙人、金融业务中心执行总监、上海所联席执行主任、金融刑事业务部主任陈健民律师聚焦RWA项目中的刑事风险。他强调，RWA项目需严格防范非法发行证券、非法集资、诈骗、洗钱、非法发行债券、非法经营等刑事风险，在项目架构设计、资金募集、资产核查等环节坚守合规底线，同时建立健全内部风控机制，应对潜在的法律追责风险，为RWA项目的稳健推进筑牢法律保障。
平安金融壹账通征信服务（香港）有限公司跨境业务负责人黄浩翔从征信业视角，分享了RWA场景下数据跨境的合规路径。他介绍，香港征信市场已进入多家CRA机构（MCRA）竞争模式，平安壹账通征信作为持牌机构，依托平安集团生态优势，率先完成跨境数据监管报备，与渣打银行等机构达成合作，助力释放千万港币级信贷。黄浩翔表示，数据跨境是RWA业务的关键支撑，需依托深港跨境数据验证平台等合规渠道，实现数据安全有序流通，目前已推出内地企业信息报告、个人核验报告等多项跨境数据服务。
北京德和衡律师事务所高级权益合伙人白耀华围绕人民币稳定币的合规发展展开演讲。他指出，2025年香港《稳定币条例》的正式实施，为法币稳定币建立了“持牌经营、全额储备、禁止付息”三大核心监管支柱，为人民币稳定币发行提供了法律基础。人民币稳定币作为商业机构发行的支付工具，与数字人民币形成协同，在东南亚跨境贸易、“一带一路”基础设施支付等场景具有广阔应用前景。白耀华还分析了反洗钱、资本外流、技术安全等潜在风险，并提出“电子围栏”“第三方审计”等合规应对措施，展望了“央行数字货币+商业稳定币”的双轨发展路径。
论坛最后，知名财经博主Aluna主持圆桌论坛，黄河证券CTO张贝龙、凯思博投资董事赵聪、新嘉财富证券董事总经理郑颖、香港OSL数字资产交易所财富管理负责人BrianChen、全球多元策略基金合伙人李牡丹、北京德和衡（深圳）律师事务所高级联席合伙人曾庆波等嘉宾，围绕“构建安全、合规与繁荣的RWA生态”展开深度研讨。嘉宾们从技术创新、资金配置、监管适配、风险防控等多个维度发表观点。各位嘉宾一致认为RWA生态的健康发展需要技术、法律、监管、市场各方的协同发力，香港应充分发挥离岸金融中心与科技创新枢纽的双重优势，打造RWA业务的“试验田”与“桥头堡”。
圆桌论坛气氛热烈，整场圆桌论坛掌声不断，提问环节中嘉宾与观众的双向互动充分体现了论坛作为交流平台的价值。
在热烈的掌声中，德和衡数字资产业务与合规前沿论坛（RWA专场·香港站）正式落下帷幕。此次活动由德和衡金融业务中心、国际贸易与海关业务中心、证券业务中心、德和衡研究院上海分院牵头举办。未来，德和衡将持续搭建行业交流平台，促进企业与监管界在稳定币与链上金融领域的深度交流，推动区域协同与资源对接，共绘全球RWA生态繁荣新蓝图。
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